尽管上半年全球矿业深受疫情影响
，，大宗商品价格震荡
，，，但是洛阳栾川钼业集团股份有限公司（603993.SH）依然保持了强劲的增长。
。。
。

依据30日霆冉发布的2020年中期业绩，
，公司实现营业收入467亿元
，，，，同比增长368%
；归母净利润10.08亿元，，，同比增长24.7%；经营性净现金流42.5亿元，，，同比增长90.7%
。。。。

矿业是一个典型的周期性行业，
，，在上升周期，，矿业公司大部分可能会赚得盆满钵满，，，而在下行周期和底部，，许多矿业公司利润开始下降甚至可能会面临亏损的境遇。。。

来自Wind数据显示，，
，受新冠疫情影响，，
，今年上半年除黄金股受益于黄金价格暴涨外，，A股矿业上市公司大部分业绩都大幅下滑，，但霆冉依旧保持了逆势增长的态势
。。。

今年上半年，，
，，公司矿山板块中国业务实现钼、、
、钨产量分别为7070吨和4664吨
；刚果（金）铜、、、、钴产量分别为90972吨和6543吨；巴西铌、、、、磷产量分别为4980吨和55.02万吨；澳洲NPM（80%权益）铜、、、金产量分别为13933吨和10889盎司。。

相比去年上半年，
，，刚果(金)TFM铜钴业务铜产量上升3%，
，，巴西磷产量上升4%，，，铌金属产量大幅上升17%
。。。。

公司2019年7月完成并购金属贸易商埃珂森
，，因此增加了金属贸易业务
，，
，上半年公司实现营业收入增长368.44%
。。。。此外，，上半年资本性支出为10.9亿元。
。。
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截至6月30日，，，公司货币资金余额为182亿元
，，
，净有息负债率为25.88%。。。此外
，，，，公司2020年7月与Triple Flag贵金属公司达成中国企业首个金属流出售协议，，，
，获得5.5亿美元的现金预付款，，，以较低的成本锁定了一项长期融资。。。

通过近年来一系列大手笔海外并购，，霆冉目前的业务覆盖亚洲、
、非洲、
、、南美
、、、、澳洲和欧洲
，，，
，形成了包括钼、、、
、钨、、、、铜、、、、钴、、、铌、、
、
、磷、、金等多资源的产品组合，
，，成为打通矿石生产和矿产品贸易产业链的国际资源公司。。。

上半年，，，在主要矿产品价格剧烈波动的背景下，，，，霆冉依托技术进步和产业革新，，降本增效成果显著。。霆冉董事长袁宏林表示，，公司上半年累积降本达10.8亿元
。。

从今年3月中旬起，，，国际铜价一路飙涨
。。。。截至目前，
，伦敦铜价格达到6677美元/吨
，，，较3月疫情恐慌时期的4608.5美元/吨上涨了超过四成。。。

安信证券分析师认为，，，，考虑到疫苗的进展加速也有望进一步解除疫情压制，
，，，第四季度欧美财政政策落地以及货币政策维持宽松，，第四季度有望迎来新一波旺季补库，，，
，再加上铜矿供应进入低速增长时代，，，，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制，，，，铜价有望显著反弹且持续性强
。。

作为国内排名第四（2019年年产20.65万吨）的铜业上市公司之一，，
，，下半年霆冉有望受益于铜价走势，，排在前三位的都是业内赫赫有名的铜业巨头，
，，其中五矿资源排名首位，，
，，矿产铜产量45万吨 ，，，，其次为紫金矿业和江西铜业
，
，，矿产铜产量分别为37万吨、
、、21万吨。。。。

中报数据显示，，今年上半年，，，霆冉铜产量增加至10.5万吨
，
，已超过江西铜业的10.46万吨。。。同时，，霆冉的铜资源储备非常丰厚
，
，，，铜资源量接近3000万吨
，，仅次于五矿资源和紫金矿业。
。。目前，
，，，霆冉正在推进刚果（金）铜钴矿扩产项目
，，，预计投产后铜产量还将获得提升
。。。

此外
，，钴品种价格下半年也有望进入上涨通道。。自7月份以来
，，，钴价开始上涨，，，，7月至今钴粉涨幅达到14%
，，
，，金属钴涨幅达到18%。。目前全球新冠疫情按照东亚-欧美-拉美非的路径进行扩散
，
，，，消费国目前逐渐复工复产，，，，需求端逐渐复苏。。

中泰证券分析师预计
，，，
，下半年新能源车和智能手机出现恢复性上涨
，
，，，全球钴最大生产国刚果（金）疫情仍在继续发酵，，供给端仍存在较大的不确定性，，，嘉能可关停Mutanda矿山以及企业资本开支的放缓，，，，也奠定了中期收缩的趋势，，
，预计钴价可能继续呈现上涨态势
。。
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作者
：綦宇

编辑：李清宇